天然气/LNG
气井到液化出口全链：上游E&P、油服设备、中游管道、LNG出口运输与燃气公用。
上游开采
气主导E&P气主导E&P，纯天然气弹性标的，受Henry Hub气价直接驱动
油气E&P油气E&P，液体加权产量，自由现金流与回购故事突出
矿权特许矿权特许，零资本开支收租模式，高分红、纯量价杠杆
综合巨头综合巨头，全产业链一体化，规模与资产负债表穿越周期
油服设备
油服油服，钻完井活动晴雨表，强周期、随钻机数与压裂景气波动
设备设备，井口与海工装备，长订单周期、技术壁垒较高
压缩低温压缩低温，LNG液化关键设备，受出口产能扩张直接拉动
中游LNG
管道集输管道集输，收费型中游现金牛，吞吐量合约稳定、高分红
LNG出口LNG出口，液化出口终端，资本开支巨大、长协锁定现金流
LNG运输LNG运输，专用气船运力，运价随出口套利与船期紧俏波动
下游配气
燃气公用燃气公用，受监管配气商，准固定回报、利率敏感防御资产
题材→公司映射由 Claude 整理校验，每个 ticker 均已校验行情；可能有误/遗漏；行情实时。仅供研究参考，非投资建议。 · 更新于 2026-06-28